砖石配资平台厄尔尼诺现象最早或年中出现关注农产品市场结构性机遇

专题：5月关键窗口：地缘与政策预期落地，布局出海与主题扩散

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　　● 本报记者马爽

　　日前，世界气象组织等多家权威机构联合预警，厄尔尼诺现象可能最早于2026年5月至7月正式登场，且大概率发展为中等及以上强度并持续至年底。这一气候异常现象将重构全球降水与气温分布模式，对全球农业生产造成显著冲击。

　　业内人士表示，当前农产品期货价格已受市场预期带动提前异动，随着厄尔尼诺现象预期逐步兑现，农产品市场的结构性机遇将进一步释放，可关注天然橡胶、棕榈油以及白糖等品种多头机会。

　　发生“中等至强”厄尔尼诺现象概率最高

　　据新华社报道，世界气象组织近日发布的新闻公报显示，赤道太平洋海域海面温度正快速上升，这一信号预示着厄尔尼诺现象可能最早在2026年5月至7月出现。作为一种全球性气候异常，厄尔尼诺现象会改变全球不同地区的气温和降雨格局，通常会对全球气候产生明显升温效应。值得关注的是，受2023年至2024年强厄尔尼诺现象，以及人类温室气体排放引发的气候变化共同影响，2024年已成为有气象记录以来最热的一年。

　　国家气候中心高级工程师王雅琦表示，偏强的厄尔尼诺事件在年际背景下，常常会与高温、干旱、极端降水及其复合事件共同对农业、能源、防汛、防火、健康等产生影响。

　　随着气象监测数据的持续更新，各主流气象机构对厄尔尼诺现象的预判已逐渐清晰并形成共识，目前分歧主要集中在该现象的强度上。东海期货农产品分析师张元表示，多数气象模型显示，2026年年中发生“中等至强”厄尔尼诺现象的概率最高。

　　值得注意的是，气候因素已提前传导至市场，影响农产品价格预期。文华商品数据显示，截至4月28日收盘，农产品指数报174.43点，较4月8日盘中低点169.4点累计上涨2.97%。

　　东方证券农林渔牧行业分析师李晓渊表示，气候因素已成为近期农产品定价的核心逻辑。2026年是需重点关注农业气候影响的年份，在地缘局势扰动、能化产品涨价等因素之后，厄尔尼诺现象接踵而来，进一步影响农产品市场。他认为，在近期农产品基本面未出现大幅变动的背景下，期货价格整体走强，核心原因是在传播效应推动下，市场对2026年厄尔尼诺现象形成了较强预期，资金已在期货市场提前定价。

　　农产品成受影响核心领域

　　历史经验与业内人士分析均表明，厄尔尼诺现象引发的极端天气，首当其冲影响的便是全球农产品供应，且不同区域、不同品种的价格反应呈现出明显的分化特征。

　　国泰君安期货高级分析师谢义钦通过复盘2009年至2010年、2014年至2016年及2023年至2024年三次中强厄尔尼诺现象发现，天然橡胶、白糖及棕榈油等品种受东南亚及澳洲地区干旱天气影响较大，在厄尔尼诺现象期间价格往往会出现显著涨幅；而大豆、玉米等美国主产作物，因气候条件相对有利，价格表现普遍疲软。

　　基于这一历史规律，谢义钦预判，2026年潜在的厄尔尼诺现象将对全球农产品供应产生非对称冲击，建议重点关注东南亚软商品及油脂市场的供应风险，同时应警惕美国作物丰产带来的价格压力。

　　在具体品种选择上，张元给出了明确方向：在2026年厄尔尼诺现象大概率发生但强度未定的背景下，可将其视为潜在影响因素，重点布局那些本身基本面供需向好，且能叠加厄尔尼诺现象潜在利多影响的农产品期货品种，比如天然橡胶、白糖、棉花、棕榈油等。

　　财通证券宏观首席分析师张伟通过复盘三次超强厄尔尼诺现象，总结出大类资产的共性规律。他表示，农产品因供给冲击存在滞后性，价格主升阶段多出现于厄尔尼诺现象达到峰值之后，棕榈油便是典型代表；按厄尔尼诺现象不同阶段划分，预期阶段（开始前3至6个月），咖啡、可可等品种价格表现强势；发生阶段（开始至结束），市场分化加剧；结束阶段（结束后3至6个月），供给冲击彻底兑现，棕榈油价格将进入最强主升阶段。

　　这一历史规律，也为本次厄尔尼诺现象背景下的农产品布局提供了参考。

　　重点关注三大品种

　　结合厄尔尼诺现象强度预判、历史规律及品种基本面，业内人士普遍看好部分农产品的长期走势，其中天然橡胶、棕榈油、白糖成为重点看多标的，同时也给出了清晰的布局建议。

　　张伟在展望本轮厄尔尼诺现象对大类资产的影响时明确表示，在全球经济增速整体下滑、资金环境进一步宽松的可能性边际下降的背景下，农产品将成为市场核心主线，且价格弹性较高。

　　李晓渊对厄尔尼诺的强度与持续时间作出更具体的预判，认为本次厄尔尼诺现象强度预期较高。通过回顾2014年至2016年、2023年至2024年两轮高强度厄尔尼诺事件，他总结出农产品定价的三大规律：一是择时上，厄尔尼诺现象具有极强的滞后影响，其发生时对农产品价格的影响幅度相对有限，而在厄尔尼诺现象达峰后一年内，农产品价格会出现更大幅度的波动；二是方向上，东南亚主产农产品整体面临减产涨价压力，其他大宗粮食作物供应则相对宽松；三是标的上，品种自身的周期位置影响价格弹性，天然橡胶、棕榈油等长周期品种受自身周期波动影响相对更小，而白糖等短周期品种若其上行周期与天气影响形成共振，将实现更大幅度的上涨。

　　基于以上分析，李晓渊给出了明确的投资建议，在厄尔尼诺现象预期影响下，2026年下半年至2027年下半年期间，可明确看多以天然橡胶、棕榈油以及白糖为主的大宗农产品，根据历史经验，预计天然橡胶价格有望上涨60%以上。同时，他也提醒，在择时上，厄尔尼诺现象影响期间商品价格会出现较大幅度波动，建议逢低参与，不宜急于抢跑气候交易预期。

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